El mercado de opciones de bitcoin toca fondo y el ?ndice skew llega a cero

El mercado de opciones que sigue a bitcoin (BTC) sugiere que el temor abrumador a una ca?da ha disminuido, una se?al de que lo peor ya podr?a haber quedado atr?s.

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Por primera vez desde marzo, los skews a corto y largo plazo llegaron a cero, lo que indica que la demanda de opciones de venta o de protecci?n a la baja en relaci?n con las apuestas de compra o alcistas se debilit?. El ?ndice de skew mide el diferencial entre la volatilidad impl?cita de las opciones de compra y venta.

Una opci?n de compra le da al comprador el derecho, pero no la obligaci?n, de comprar el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha concreta o antes. En cambio, la opci?n de venta proporciona el derecho de vender. La volatilidad impl?cita se refiere a las expectativas de las turbulencias en los precios durante un per?odo de tiempo particular y est? influido por la demanda de opciones.

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Por lo tanto, un skew positivo de opciones de compra y venta indica mayor demanda de opciones de compra, mientras que un skew negativo implica preferencia por las opciones de venta. Si es neutral o se encuentra alrededor de esa cifra, es un signo de que la demanda por las apuestas alcistas y bajistas est? balanceada.

“El sentimiento del mercado ha vuelto a ser neutral despu?s de mucho tiempo”, le coment? a CoinDesk Griff Ardern, trader de volatilidad de la empresa de administraci?n de activos de criptomonedas Blofin. “Esa es una de las se?ales principales de que el mercado podr?a haber tocado fondo”.

Los skews a 30, 90 y 180 d?as han vuelto a acercarse a cero por primera vez desde finales de marzo o principios de abril. El skew a 60 d?as result? ligeramente positivo e indic? una preferencia por las opciones de compra que vencen en dos meses.

El sentimiento cambi? de negativo a neutral en medio de las esperanzas de que la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en ingl?s) desacelere el ritmo del endurecimiento monetario a partir de diciembre. Este a?o, la Fed ya subi? las tasas en 300 puntos base para controlar la inflaci?n y puso bajo presi?n a los activos de riesgo, incluyendo a las criptomonedas.

“Supongamos que la Fed en alg?n momento elige relajar la pol?tica monetaria gradualmente. En ese caso, podr?amos ser testigos de la recuperaci?n progresiva del mercado en los pr?ximos meses”, agreg? Ardern.

Es probable que el mi?rcoles la Fed vuelva a subir las tasas en 75 puntos base e indique una desaceleraci?n a 50 puntos base para diciembre.

Sin embargo, es demasiado pronto para apostar por un repunte de los precios comprando las opciones de compra, seg?n la empresa de an?lisis de opciones Genesis Volatility.

“De hecho, los precios al contado s? se ven constructivamente alcistas, pero dicho esto, el cuarto trimestre del 2022 no se parece al entorno del mismo per?odo del 2020, cuando comprar una exposici?n de compra era el movimiento correcto”, dijo en un newsletter semanal Gregoire Magadini, CEO de la plataforma de an?lisis de opciones Genesis Volatility. “[construir] Opciones largas, pero no copiar las opciones sin cobertura”.

Seg?n Magadini, la direcci?n a seguir de la Fed sobre las futuras subas ser? la gran inc?gnita. “Los bancos centrales de todo el mundo est?n comenzando a moderar el tono agresivo de sus decisiones, pero es posible que Powell no siga el ejemplo”, sostuvo Magadini.

Al momento de publicaci?n, bitcoin cotizaba a US$20.700, seg?n datos de CoinDesk.

Este art?culo fue traducido por Natalia Paulovsky.